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2018年开始显现的风险可能在2019年恶化

FOREXTIME

原标题:分析师:2018年出现的风险可能将会于明年进一步恶化

从目前的形势来看,要想在2019年否极泰来,或许也只能是奢望了。
好消息是许多悬而未决的疑云会在2019年尘埃落定——中美此轮贸易谈判的结局将在年初揭晓;英国议会对退欧协议的投票在1月份举行,然后3月29日正式退欧;美国民主党开始执掌众议院,掣肘特朗普。坏消息是这些结局都有两面性,也可能让金融市场松一口气,也可能让危机加深。更多的坏消息是,一些2018年开始显现的风险可能在2019年恶化。全球经济放缓应该是其中最大的隐忧。到了2019年,这一隐忧或将随着世界最大经济体——美国的表现而更加实质化。到了今年9月份,美国经济的扩张期已经持续了123个月,刷新了历史纪录。这让人们怀疑,如今受到财政政策有限刺激的稳健表现已经是强弩之末,尤其是在美联储将于2019年再加息两次的情况下。高盛预期,随着减税政策的积极影响在金融环境的紧缩中消散,美国GDP增长将在2019年三季度放缓至1.8%,四季度进一步降至1.6%。一些经济学家的观点比高盛还要悲观。路透社在11月底的调查显示,大部分经济学家预期美国陷入经济衰退的几率仍然较低,为35%,但比10月份的30%已经有所提高。曾在克林顿执政时期担任美国财政部长的劳伦斯·萨默斯认为,美国在2020年之前陷入经济衰退的可能性接近50%。经济衰退真正来临的具体时间仍有争议,但许多经济学家都同意,美国经济面临的困境正在增加,且负面因素众多。利率上升令消费者和企业的借贷成本提高,贸易关税在特朗普的激进贸易政策下上升,华尔街的分析师们还越来越担心企业收益增长触顶,正如估值过高的科技股此前所表现出来的那样。当美国在经济困境中难以自拔,全球经济也会随之卷入漩涡。经合组织已经将明年的全球经济增长预期从3.7%下调至3.5%。美银美林对基金经理的调查显示,44%的被调查者预期2019年全球经济增长放缓。Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢弗森预期全球经济增长到2020年年初会降至0。“我们无法永远违抗重力。”他说道。而全球目前还面临着另一个严峻的风险——债务的激增。根据国际清算银行的数据,2017年年底全球债务的GDP占比已经高达217%,比2007年金融危机发生前提高了20%。新兴市场的债务水平更是提高了50%。经济周期尾声、债务水平过高、违约、坏账,这些关键词令警铃大作,告诫我们金融危机可能再度逼近。当然,相比上一次金融危机前,银行具有更充足的资本,各国机构和企业也在更好地管理风险。同时,压抑已久的消费需求也可能让这一轮经济周期延长一些。即便如此,2019年再不可能是波澜无惊,过山车最初的上行已经结束,或将出现坠落或旋转波动。

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